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相比于“定向降准”，我们认为流动性基调的变化才是真正的巨变。政策层对于流动性基调的变化，是解释中国货币政策、债券市场的不二法门。2014年四季度-2016年三季度货币流动性处于利率低中枢、低波动的情况，这一时期的表述是“合理充裕”、“充裕”；

以自动驾驶系统为例，成本高达数万美元，对一家公司来说，这项资本支出投资还算合理，但显然不能向乘用车消费者转移这项成本。他指出，真正削减成本的前提是自动驾驶成本曲线大幅下降，先大大降低每英里的成本。而当自动驾驶系统的成本下降至几千美元时，乘用车无需投入数万美元成本即可盈利。对此，Mobileye研发的一套车载成像的辅助系统，成本为几百美元。而在涉及数千万辆汽车的规模产业中，这势必带来巨大收益。

需要特别强调的是，实施投资者适当性制度，并不是将不符合要求的投资者拦在科创板大门之外，不符合投资者适当性要求的中小投资者可以通过公募基金等产品参与科创板。下一步，上交所将积极推动基金公司发行一批主要投资科创板的公募基金产品。此外，经向监管机构了解，现有可投资A股的公募基金均可投资科创板股票，前期发行的6只战略配售基金也可以参与科创板股票的战略配售。

同样的事情，在AI领域也会发生。工业机器人会代替工人，现在已经有了机器人工厂；医学上，达芬奇机器人已经能帮医生完成低创伤的手术，还能远程操作；家庭生活中，比如日本的Pepper家庭机器人，可以跟你聊天、陪小孩学习等等。现在AI对普通人的门槛正在慢慢降低，很多容易上手的软件包都被开发出来了，一般受过高等教育的人，都能很容易地使用。你会看到，AI技能也在傻瓜化。

水果价格高涨　高端水果论个卖“4个苹果30多元，这个价格实在是很高啊。”山东省淄博市市民李刚告诉记者，最近苹果、梨等水果价格太高了。“原来买都不怎么看价格，几十元钱就搞定了。现在随便买两样都100多元。”红富士苹果12.8元/斤、荔枝16.8元/斤、黄金梨8.98元/斤、新上市的樱桃29.8元/斤……记者在淄博市新村西路一家全国连锁品牌水果超市看到，水果价格大多处于高位。店员告诉记者，去年红富士苹果6元-7元/斤，梨也就5元/斤，今年价格普涨三四成以上。

无论从市盈率、经周期调整的市盈率、股息收益率还是托宾Q值来看，今天的美股价格都很昂贵。这也并不是什么新闻。 事实上，如果投资者因为估值过高而抛售股票，他们早就该这么做了。在过去25年的大部分时间里，股票价格一直很昂贵，但没有迹象显示，股票未来12个月预估收益的市盈率中值能达到16.5倍的历史平均水平。